交通运输行业周报:8月民航国际客流再恢复 快递价格战改善

2024-09-24 8:30:03 新闻 admin
  本周板块行业行情回顾:本周(9月16日-9月20日),31个SW一级行业中,交通运输行业累计涨跌幅为+1.78%,位列第12位;沪深300指数涨跌幅为+1.32%。  SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为:航运(5.02%)、快递(3.85%)、公路货运(2.48%)、仓储物流(2.06%)、铁路(1.35%)、跨境物流(0.69%)、港口(0.30%)、高速公路(0.20%)、航空机场(0.09%)、公交(-1.61%)。  航空机场基本面跟踪:根据航班管家平台数据,2024年第38周(2024.9.16 9.22),全国民航共计执行客运航班量10万架次,日均14413架次。其中国内航班量为86694架次,周环比-2.03%,恢复至2019年的102.4%;国际及地区航班量为11914次,周环比1.65%,恢复至2019年的78.3%。  根据OAG数据,截至2024年9月16日,中国至主要海外目的地国家航班量较2019年恢复率:美国23%、德国81%、法国58%、英国131%、意天利 119%、荷兰80%、日本77%、韩国90%、印度尼西亚75%、马来西亚21%、新加坡102%、泰国63%。  油价及汇率:截至2024年9月20日,布伦特原油价格报收73.69美元/桶周环比3.72%,较2023年同比-20.21%,较2019年同比+16.60%;截至2024 年9月20日,人民币兑美元价格报收7.0644,周环比升值0.54%,较2023 年同比升值1.52%,较2019年同比升值0.12%。  航运港口基本面跟踪:集运:截至2024年9月20日,SCFI指数报收2366 点,周环比一5.76%,同比+159.54%;CCFI指数报收1742点,周环比-4.19% 同比+99.84%。分航线来看,CCFI美东航线报收1402点,周环比-6.57% 同比+58.92%;CCFI美西航线报收1335点,周环比-0.12%,同比+74% CCFI欧洲航线报收2802点,周环比-7.15%,同比+173.12%;CCFI地中海航线报收2971点,周环比-5.09%,同比+111.52%。  油运:截至2024年9月20日,BDTI指数报收894点,周环比1.25%,同比+16.41%;BCTI指数报收628点,周环比-0.63%,同比-26.72%。  干散货运:截至2024年9月20日,BDI指数报收1977点,周环比+4.6%,同比+24.81%;分船型来着,BPI指数报收1538点,周环比+7.7%,同比 9.9%;BCI指数)报收3235点,周环比+4.73%,同比+56.51%;BSI指数报收1289点,周环比+1.98%,同比-2.64%。  公路铁路基本面跟踪:铁路:2024年8月,铁路客运量实现4.74亿人;同比+10.58%;铁路旅客周转量实现1871.74亿人公里,同比+6.74%;铁路货运量实现4.33亿吨,同比+5.40%;铁路货运周转量实现2911.91亿吨公里同比-2.32%  公路:2024年8月,公路客运量为10.01亿人,同比+3.80%;公路旅客周转量为451.25亿人公里,同比+3.96%;公路货运量实现36.08亿吨,同比 +0.92%;公路货运周转量实现6605.29亿吨公里,同比+1.19%。  快递物流基本面跟踪:快递:2024年8月,快递行业实现收入1141.2亿元同比上升12.9%;快递业务量143.83亿件,同比上开19.5%。8月,快递业务单价为7.93元/件,同比下降10.80%。  投资建议:航空板块来着,2024年署运收官,从署运表现来看,民航出行呈现出旺季“供需两旺”,运力投放及旅客量较2019年进一步同比增长,符合此前预期;但疫后消费结构变化及当前国际航线缓慢恢复的局面,仍对票价水平形成一定程度的压制,板块仍位于底部位置。我们认为,2024年,伴随后疫情时代民航出行需求持续修复,叠加国际线免签利好政策频出,国际线增班逻辑进一步强化,行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善,几重因素边际改善下,年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动力。推荐中国国航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)、吉祥航空(603885.SH)、白云机场(600004.SH)等。  航运板块来看,伴随当前红海局势、中东局势持续发酵,油轮、散货船东绕行意愿增强,运价存在上行动力,有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能(600026.SH)、招商轮船(601872.SH)、招商南油(601975.SH)等。  跨境物流板块来看,宏观角度来着,当前我国国内内需整体不景气、本土制造业供过于求的背景下,对外出口成为关键布局方向,跨境电商作为外贸新业态发展提速;中观角度来看,我国本土制造品牌出海产品结构优化升级,加快我国跨境电商全球扩张的节奏。在此基础上,我国“出海四小龙”在全球范围内业务逆势崛起,进一步催化跨境电商需求迎来一波加速增长动力。我们认为,跨境物流作为跨境电商的重要环节,年内有望获益于跨境电商景气向上的行情。建议关注华贸物流(603128.SH)。  快递板块来看,2024年以来,快递行业竞争格局改善,随着行业竞争形式从降价转向提升定价权、服务质量、成本管控,头部快递物流企业纷纷开始调整竞争策略,发力打造差异化竞争优势。经济型快递竞争进人后半场,建议关注韵达股份(002120.Sz)。  风险提示:国际航线恢复及开辟不及预期的风险;原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险;机场改扩建工程建设进度不及预期的风险;空运海运价格大幅下跌的风险;地缘冲突下国际贸易形势变化产生的风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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