白酒中秋旺季行情冷飕飕 贵州茅台股价也再创新低

2024-09-14 17:28:09 财经 admin

专题:中秋国庆白酒市场“旺季不旺”

  今年中秋未能点燃白酒销售热潮,节前环比批价情况与二级市场反馈均证实了这一现象。

  9 月 12 日,白酒龙头贵州茅台下跌 3.26%,山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖等白酒板块个股均跌超 3%。9 月 13 日中秋节前最后一个交易日,茅台单股价格一度跌破 1300 元,最终艰难守住 1300 元大关。

  产品层面,东海证券近期研报显示,几大白酒单品中秋节前批价环比未有提升。截至 9 月 8 日,2023 年茅台原箱批价 2650 元,周环比下降 50 元,月环比下降 70 元;茅台散飞批价 2390 元,周环比持平,月环比下降 70 元。五粮液普五批价为 960 元,周、月均环比持平。国窖 1573 批价 870 元,批价周、月环比持平。

  回想今年端午假期后也曾出现茅台股价和产品价格双跌,带动整个酒类市场下行。当前白酒节日行情 “失灵” 现象令业内担忧。

  北京市一位茅台大商销售人员表示,中秋市场白酒销售总体情况是,商家多愿以价换量促进动销,走量销售渠道情况相对较好但利润微薄。基于酒水政务、商务消费减少,大众消费相对稳定,以及网购习惯增强,今年中秋电商渠道总体销售额高,但强势品牌卷价格,非强势品牌费用高,多为贴钱赚品牌曝光。团购场景客单价高但销售额总量低,还会抢夺其他渠道购买量。受此影响,商超场景销售较差,烟酒店主要动销集中在高人气、利润较低的大单品。

  鉴于去年和今年上半年酒类市场总体情况,行业对今年 “金九银十” 寄予厚望,从八月上旬便早早备战。毕竟,中秋销售额几乎占全年 30%,极大影响酒企全年业绩。

  泸州老窖围绕 “市场高渗透、网点高覆盖、消费者高开瓶” 推进中秋国庆双节旺季及下半年营销工作,实施挖井计划拓展营销网点,优化渠道利润分配方式,增加战略终端数量。郎酒按一地一策制定差异化营销策略,茅台推出中秋礼盒并启动 “质量月” 活动,五粮液、汾酒、今世缘等头部企业也陆续展开回款并沟通旺季政策。

  在一系列举措下,受下沉市场宴席场景带动,强势区域酒企表现相对突出。从今年上半年经营情况看,地产酒凭借本地市场深入开发实现明显增长。华鑫证券研报显示,2024 上半年归母净利润增速为地产酒>高端酒>次高端酒,地产酒利润增长明显,高端酒表现稳健,次高端酒仍分化。

  今年白酒价格下探,也助推宴席场景中低端价格带销售。国金证券研报指出,宴席场景复苏带动一线城市 300至400 元价位、区县地区 100至300 元价位用酒动销。

  《2024 中国白酒中期研究报告》也从侧面印证,单品价格较低的酒款更利于动销,对利润、库存和现金流压力更小。根据上述《报告》,2024 年 1至6 月白酒市场经销商、零售商反馈市场动销最好的前三价格带分别为 300至500 元、100至300 元、100 元及以下。

  但总体而言,终端备货意愿低,经营策略更理性,销售情况仍不乐观,中秋节行情更大作用在于去库存。四川酒类流通协会高层张强接受采访时预计,今年中秋动销将普遍下降 20%至30%。毕竟,对于终端来说,今年上半年,库存压力仍是主要困扰。中国酒业协会《2024中国白酒市场中期研究报告》显示,与去年同期相比,2024年上半年有超过60%经销商、终端零售商表示库存增加,超过30%表示面临现金流压力,超过40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加,超过50%表示利润空间有所减少。

  对于上述情况,华泰证券预计,中秋假期、国庆假期以环比改善、渐进式复苏为主。

  国金证券分析认为,基于目前的渠道反馈,预计中秋整体动销会有小幅下滑,其中畅销品,特别是中档及入门级商务价位的畅销品动销反馈会相对占优、不乏强势品牌仍能实现动销正增长,品牌间动销分化会持续加剧。目前中秋前第一阶段的商务礼赠需求已经逐步释放,整体动销波动有限、相对平稳,部分需求降档对部分区域入门级商务价位产品动销有所提振。

  其中,受行业客观的线上化趋势影响,部分终端、消费者自渠道、线下采购转向线上直播、电商平台。考虑线上对实际需求的分流、酒企加码中秋文创产品直销等因素,实际的中秋白酒需求侧表现会略优于线下渠道的悲观预期。

 

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