泓德基金:市场或进入反弹第二阶段

2024-10-21 18:02:05 财经 admin

  上周国内权益市场走势一波三折,在10月12日财政部新闻发布会宣布四项增量财政政策刺激下,周一市场高开高走,全天上涨超过2%,随后三个交易日出现明显回落;周五上午,人民银行发布消息称,目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家,首批申请额度已超2000亿元,点燃了市场热情,下午,科技板块的大幅上涨,科创50指数当天涨幅超过10%。

  上周的市场或已进入反弹的第二阶段走势,泓德基金指出,与第一阶段投资者情绪亢奋、市场连续高开高走、追高买入的投资者所不同,市场的波动率逐渐降低,大幅调整后买入的投资者往往会有短期不错的回报,而对于追高买入的投资者则面临被套的风险,这也是周五市场大幅上涨后,尾盘出现大量抛盘、落袋为安的原因。在这一阶段,虽然前期爆发的风险偏好提升并不会马上冷却,但个人投资者的操作难度将会明显提升。

  复盘这一轮市场大幅反弹的资金面因素来看,泓德基金分析,个人投资者在第一阶段市场大涨过程中,通过两融加杠杆和交易所ETF大举增加投资,总规模接近5000亿元左右;而在第二阶段市场调整过程中,又呈现出资金明显流出,追涨杀跌的现象仍然较为明显。

  泓德基金表示,市场能否从反弹最终走向反转,顺利进入第三阶段,开启新一轮大涨,将由政策的有效性来决定。进一步强化存量政策和增量政策协同发力,推进各项政策加快落地见效,巩固和增强经济回升向好势头是未来一段时间的重点关注,也是投资者观察政策是否最终助力中国经济回稳的窗口期。

  从权益市场看,上周全周,上证综指上涨1.36%,创业板和科创50分别上涨4.49%和8.87%。行业层面,偏成长板块计算机、军工、电子、传媒和通信涨幅居前。

  从债券市场看, OMO 利率已经从1.7%下降到了 1.5%。银行间资金价格在9月底10月初依然偏贵,但随后快速向OMO靠拢。泓德基金表示,考虑到货币政策宽松,并且预计后续可能继续宽松,并考虑到此次债市抛售当中债市的调整,中短信用债非常具有吸引力。9底10月初中长信用和长利率也出现了较大幅度的调整,期间还伴随着赎回潮影响。但很快,股市陷入调整,中长债特别是信用债在最近一周修复了大部分失地。对中长利率债而言,短期拟震荡看待。后续跟踪地产项目白名单信贷投放情况、财政加力情况。

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