中州期货：螺纹开始累库，钢材震荡

　　主要逻辑：

　　①昨唐山钢坯降10，上海热卷维稳，上海螺纹降20。本期五大材周度产量增加、消费下降，总库存去化，其中螺纹库存累积。247家钢厂高炉日均铁水235.69万吨，增1.33万吨，对原料消费形成支撑。

　　②1-9月地产投资降10.1%，新建商品房销售面积同比下降17.1%，新开工降22.2%，施工降12.2%，竣工降24.4%。地产销售新开工施工数据仍较差。2024年9月财新制造业PMI录得49.3，环比降1.1%。2024年1-9月挖掘机销量同比降0.96%。2024年1-8月规模以上工业企业利润同比增0.5%，增速下降3.1%。

　　③综合来看，财政部表示后期将公布具体规模政策，财政政策仍值得期待。本期五大材周度产量增加，消费下降，库存去化，其中螺纹库存累积。9月地产销售、开工、施工和竣工数据均较差。9月汽车产销下降。宏观政策利好不断，终端改善仍需时日，钢厂利润较低，阶段震荡运行。

　　投资建议：今建议暂且观望。

　　关注：宏观政策。