南华基金|美联储降息,对国内债市有何影响?

2024-09-19 15:57:02 娱乐 admin

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专题:美联储宣布降息50个基点 降息周期A股会怎么走

  (来源:南华基金)

南华基金|美联储降息,对国内债市有何影响?

  事 件

  Incident

  美东时间9月18日周三,美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布,联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%,降幅50bp。这意味着美联储自2022年3月开启的紧缩周期结束,进入新一轮的宽松周期。虽然市场充分预期了本次降息的时间,但在降幅上存在分歧,作为一次预防性降息,50bp的幅度可以更好的向市场传递一个信号,即美联储对经济形势的关注以及采取积极行动来支持经济的决心。

  要点总结

  Summary of key points

  虽然本次降息幅度有50bp,但鲍威尔在货币政策新闻发布会上表态偏鹰,他表示美国的经济状况良好,劳动力市场良好,失业率略有上升但仍处于健康范围内,通胀上行风险减弱。对于后续的利率调整路径,他强调了50bp并不是新的降息速度,美联储将逐次召开会议来根据实际情况做出决策,未来降息幅度只取决于数据。根据美联储点阵图中位数显示,年内还有50bp的降息预期。

  国内债市影响

  Domestic bond market impact

  美联储降息对于国内债券利率走势有多方面间接的影响。首先是有助于打开国内货币政策空间,美联储降息对于人民币贬值压力会有缓解,从而减轻中国央行在货币政策调整上对汇率因素的顾虑。当前阶段国内经济复苏仍然需要政策助力,降准、降息等宽松货币政策的空间会相应增大。

  其次美联储降息后通常会提高全球资金的流动性,这会一定程度吸引部分资金流入中国的债券市场,增加人民币债券的需求。其实从去年9月开始外资就在不断增持中国债券,2024年上半年外资净增配国内债券接近800亿元,预计在本次降息后会有所延续。

  数据来源:wind

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