华安基金：创业板50指数涨24.3%，关注大盘成长
行情回顾及主要观点：
过去一周（9月23日-9月27日）降息降准、降存量房贷利率、支持资本市场等重磅经济政策“组合拳”推出，政治局会议传递稳增长、稳预期决心，市场放量大涨：上证指数周涨幅达12.8%；深证成指周涨幅达17.8%；创业板指周涨幅为22.7%，创历史最大周涨幅纪录；创业板50指数周涨幅24.3%。交易面，国内降息降准政策靴子落地，提振资本市场信心，释放流动性，9.30 A股市场成交额放量至2.6万亿元，创历史新高。
行业方面普涨，上周（9/23-9/30）申万31个一级行业全部收涨，31个行业涨幅均超过10%。具体来看，受益于一揽子经济政策，食品饮料、非银金融、房地产等顺周期行业涨幅靠前。其中，长期资金入市，证券、基金、保险互换便利和专项再贷款等创新工具，直接利好券商、保险等非银金融板块。
9月末受政策“大礼包”催化，市场情绪出现较大修复。政策方面，证监会表示通过支持企业并购重组进一步促进资源有效配置，重点提出支持上市公司向新质生产力方向转型升级，积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，支持科创板、创业板公司并购产业链上下游资产，科技龙头公司受益，以创业板为代表的高新科技板块的投资机会进一步显现。
创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。创业板50指数充分聚焦新质生产力。
权重行业方面，创业板50指数相比创业板指剔除主营业务不符合创业板特征的上市公司（例如农林牧渔、食品饮料等行业），聚焦新能源+信息技术+医药+金融科技四大赛道，科技成长属性更纯粹。
创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整，估值来到近十年15%分位以下（数据来源：Wind，截至2024.9.30）。当市场风险偏好显著改善时，创业板50ETF具备高投资价值。
创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：
l 电力设备新能源
新能源汽车：根据中汽协数据，2024年8月，新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别+29.6%和+30%，市场占有率达到44.8%。以旧换新政策加码落地拉动需求，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。
l 医药生物
创新药及CXO产业链：美国当地时间9月19日，美国参议院军事委员会（SASC）对外公布了参议院版本 2025 财年国防授权法案（简称 NDAA）S.4638，其中纳入 93 项修正案，但不包含“生物安全法案S.3558”相关提案。
美国立法过程复杂且耗时较长，对于一项提案，可以通过全部走完国会立法流程来立法即单独立法，也可以选择夹带在NDAA这类大提案中作为Amendment来立法。目前鉴于 6 月 11 日众议院与 9 月 19 日参议院 NDAA 并未纳入《生物安全法案》，后续生物安全提案推进只能考虑单独立法。单独立法方面，今年两院工作时间仅剩 9.23-9.27、11.12-11.22、12.2-12.20 三个工作日时间段，其间 11.5日开始美国还将举行总统、众议院（改选所有 435 席位）、参议院（改选 100 个席位中的33 个）选举。此外，参议院由民主党主导，而民主党内对生物安全提案存在很大分歧。因此综合来看，生物安全法案今年单独完成立法流程概率较低。
短期来看，法案影响从23年底开始，叠加业绩指引下调，股价跌幅较大，因此对信息刺激的敏感性较高，本次NDAA未纳入生物安全法案，有利于国内创新药及CXO产业链。
l 电子
消费电子：华为三折叠手机MateXT于9月20日正式开售，当天全部型号在平台均售罄，二手市场溢价效应较为显著。作为全球首款三折手机，全球首款的形态创新受到消费者青睐，发售后市场反馈大超预期。三季度进入到消费电子新机发布密集期，后续系列新机值得期待，看好华为手机市场反馈超预期带来的产业链投资机会。
半导体：政策方面，证监会表示通过支持企业并购重组进一步促进资源有效配置，重点提出支持上市公司向新质生产力方向转型升级，积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，支持科创板、创业板公司并购产业链上下游资产，科技龙头公司受益。半导体并购重组活跃，产业链整合有利于增强国际竞争力，半导体板块公司或持续受益。
汽车电子：据中汽协数据，8月国内新能源乘用车生产达到105.1万辆，同比增长 32.6%，环比增长12.7%；零售达到102.7万辆，同比增长43.2%，环比增长 17.0%；8月新能源车零售渗透率53.9%，创渗透率新高。进入“金九银十”的传统旺季，随着报废更新政策进一步发力以及地方以旧换新政策陆续出台，国内购车需求有望获得良好支撑。
创业板50ETF（159949）上周表现：
数据来源：Wind，华安基金，截至2024/9/30
创业板50中前十权重股表现情况
数据来源：Wind，华安基金，2024/9/23-9/30
