券商首席看产业 | 兴业证券蒋佳霖：人工智能红利有望加速释放

题：人工智能红利有望加速释放

作者：兴业证券计算机行业首席分析师 蒋佳霖

人工智能正在持续进化，AI革命将对IT产业带来深远影响。目前，人类正处于人工智能革命的奇点时刻，将对IT产业发展带来深远影响。我国对人工智能产业的发展高度重视，2024年全国两会首提“人工智能+”，政府工作报告指出要开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群，部委、地方也出台了系列的产业扶持政策，推动产业快速发展。

2024年以来，人工智能创新层出不穷，技术红利正持续释放。在模型侧，大模型持续迭代，OpenAI推出了Sora、O1大模型，国产大模型千帆竞发；在算力侧，英伟达持续引领，国产算力不断突破；在应用侧，Kimi AI搜索、快手可灵文生视频工具等国产应用层出不穷。

模型侧：OpenAI o1引入思维链 国产模型能力接近GPT4

OpenAI发布o1系列模型，AGI取得重要进展。9月13日，OpenAI发布新一代大模型o1-preview。据官方介绍，o1在推理能力上取得重大进展，可进行复杂的任务推理，尤其是复杂的科学、数学和编程任务。与历史版本不同，o1模型处理问题时会像人类一样“思考”，内部会产生较长的思维链。在国际数学奥林匹克的资格考试（AIME）中，未发布的o1正式版的正确率为83.3%，o1-preview的正确率为56.7%，而GPT-4o仅有13.4%的准确率，综合能力超越GPT4系列模型。

国产大模型能力正不断迭代，性能向GPT4趋近。2023Q4以来，国产AI大模型迎来密集升级，百度文心4.0、智谱GLM4等在SuperCLUE、IDC等评测榜单中均排名前列。评分方面，2023年12月国产大模型平均评分为GPT4评分的79.47%水平，明显超出GPT3.5的分数。2023年10月，文心大模型4.0发布，实现了基础模型的全面升级，在理解、生成、逻辑和记忆能力上有明显提升。2024年1月16日，智谱AI、Minimax推出新版本大模型产品。2024Q1以来，讯飞星火V4.0，豆包、Baichuan4等大模型能力实现快速提升，部分能力接近、甚至超越GPT4系列模型。

在图像、音视频等数据理解／生成领域进展较快。2024年春节之后，OpenAI Sora模型问世，引发全球关注。基于DiT架构，3D世界的真实性更强，视频效果一致性、连续性表现佳。当前，Sora的训练模式和模型框架已成为主流技术路线。6月以来，国内外团队纷纷亮剑多模态能力。在OpenAI Sora暂未进入公测阶段之际，全球文生视频领域已呈现愈发火热的竞争态势。

OpenAI API限流，国产大模型厂商迎发展机遇。2024年年中，OpenAI公告称将限制来自非支持国家和地区的API流量，而中国大陆和中国香港不在“支持访问国家和地区”之列。公告披露后，国产大模型厂商抢抓机遇，纷纷推出针对OpenAI的API迁移方案。OpenAI的限流计划，将会影响依赖OpenAI在相应地区推进人机对话、智能助手、文本生成等相关AI应用的项目进展。但同时更将倒逼国内企业加大自主研发投入，推动国产AI技术创新和发展。

算力侧：英伟达持续引领全球 国产算力芯片加速追赶

英伟达持续引领全球，科技巨头正扩张资本开支。8月份，AI算力领军企业英伟达公布2025财年第二财季财报，营收300亿美元，同比增长122%；净利润166亿美元，同比增长168%；数据中心业务营收263亿美元，同比增长154%；均超出分析师预期。据公司财报，英伟达将继续加快数据中心产品的推出速度，以满足不断增长的、多样化的AI算力需求。当前，亚马逊、谷歌、Meta和微软等科技巨头均表示将大力投入AI训练和运营，相关资本开支继续扩张，预计AI产业算力侧将持续兑现。

政策红利释放，国产算力基础设施建设快速发展。2023年10月以来，《算力基础设施高质量发展行动计划》《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》《数字经济2024年工作要点》等国家级重要文件发布，提出了加快建设全国一体化算力网，全面发展数据基础设施的目标，算力基础设施建设领域的政策红利持续释放。近期，中国电信开启2024-2025年服务器集中采购项目招标，其中国产芯片服务器占比明显提升，体现了国产算力产业高景气。同时伴随外部环境对高端算力芯片出口限制的加剧，将进一步提升国内厂商对国产算力的采购动力，倒逼产业加速。

多款国产高端AI芯片问世，产业景气加速上行。目前华为计算产业作为国产算力行业排头兵，生态日益丰富，目前华为