钯金一度拉涨10%创年内新高，媒体称美国寻求G7制裁俄罗斯钯和钛出口

　　华尔街见闻

　　俄罗斯企业Nornickel一家就贡献了全球四成的钯产量。媒体称欧洲国家对制裁钯这种他们依赖的关键金属兴趣寥寥，但分析师称，制裁的风险重燃钯金的买盘，“恐慌就是交易。”

　　传出美国寻求G7国家联合制裁俄罗斯相关金属出口的消息后，钯金价格大涨。

　　美东时间10月24日周四，周三回落1.5%的NYMEX 12月钯金期货合约大反弹，美股午盘时段一度涨至1173美元，日内涨约10.2%，创去年12月28日以来主力合约盘中新高，本月初以来钯金的累计涨幅由此达到16%左右。

　　钯金周四大涨的推手是彭博社的一则报道。报道援引知情者的消息称，美国希望其他G7国家考虑对产自俄罗斯的钯和钛实施制裁，以求进一步打击俄罗斯的经济，拜登政府的官员本周二在华盛顿举行的G副财长会议上提出这种可能性。

　　钯金是制造计算机芯片和汽车催化转化器的关键成分，钛则可用于从飞机到医疗植入物等多种领域。俄罗斯企业MMC Norilsk Nickel PJSC （Nornickel）是全球首屈一指的钯生产商。有消息人士称，该公司的钯产量约占全球总产量的40%，目前主要销往中国，仍有部分销往美国是因为，美国政府还没有对钯金实施进口禁令。

　　上述报道称，美国寻求制裁钯和钛的主要困难在于，欧洲以来这些金属，以前对这类制裁兴寥寥趣。即使是G7的成员德国、法国和意大利，也需要欧盟其他 24 个成员国的支持才能实施此类制裁。

　　去年年初以来，钯金价格累跌约37%，较2022 年3月的峰值下跌近三分之二，矿商将此归咎于全球经济低迷和制造商去库存。本周四的钯金大涨让商品投资者看到了钯金进一步上行的潜力。

　　虽然美国的制裁想法可能难以实现，但TD Securities的高级大宗商品策略师Daniel Ghali点评认为，制裁的风险重燃钯金的买盘，追踪趋势的商品交易顾问（CTA）正在增加钯金的看涨头寸，“恐慌就是交易。”

　　Amalgamated Metal Trading 研究主管 Dan Smith 表示，俄罗斯钯金被禁止流入市场的可能性也许将导致市场供应吃紧，因为“南非和其他主要生产国将无法填补这一缺口”。

　　传出美国寻求制裁的消息前，高盛大宗商品交易员Gerald Tan在周四发布的报告中指出，从今年夏季后半段开始，钯金迎来空头回补，但仍处于做空程度严重的状态。今年年初高盛看到的极端走势显示，钯金对头条新闻十分敏感。

　　Tan称，从流动性方面看，高盛的交易台已经看到投资者重拾对钯金的兴趣。高盛正在关注钯金一年内的高点1225美元，判断交易商做空一些gamma和作为钯替身的铑是否出于非投机的反应、源于真正的供应紧张。

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