人工智能板块，迎利好！
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OpenAI的全新推理模型日前已经上线。
北京时间9月13日，OpenAI发布了用于解决难题的全新推理模型o1。该模型可以进行分步复杂推理，具备思维链能力，在数学、编程和科学领域的能力大幅提升。8月以来，美股科技板块经历了显著的波动，于近日刚刚回暖。业内人士认为，随着新技术的突破，人工智能投资热潮或将继续升温。
全新AI大模型发布
北京时间9月13日，OpenAI发布了用于解决难题的全新推理模型o1。
o1模型的一大亮点是能够进行分步复杂推理，具备思维链能力。德邦证券研究所分析称，o1即为草莓模型，实现了结构化推理，展现思维链（COT）能力，将单个任务拆解成多个简单任务，提升了回答的逻辑性。通过让模型在回答复杂问题时，逐步解释每一步的推理过程，而不是直接给出答案，使模型在回答问题时就像是人类在解题时那样，先思考每一步的逻辑，再逐步推导出最终的结果。目前，o1已经逐步向所有Plus和Team用户开放，未来会考虑对免费用户提供o1-mini访问权限。
此外，新模型在数学、编程、科学领域的能力大幅提升，科学问答环节超过人类博士水平。具体而言，在编程能力方面，o1在Codeforces编程竞赛上超过了83%的专业人员。在数学竞赛方面，以AIME 2024为例，GPT-4o平均只能解决12%的问题，而o1平均能解决74%的问题，若采用64个样本的共识，解决率能达到83%。而在科学能力方面，对于博（金麒麟分析师）士级科学问题（GPQA Diamond），GPT-4o的精确度为56.1，人类专家的水平是69.7，o1达到了78，超越了人类专家的能力。
OpenAI o1的正式发布，有望在开启新一轮技术对标的同时打开定价提升空间。华龙证券研究所认为，技术上，国内AI大模型产业发展迅猛，头部厂商对GPT系列模型已基本完成全面对标。OpenAI o1系列的发布有望开启全球AI大模型厂商新一轮的技术竞赛。定价方面，OpenAI o1预览版和mini版释放出积极信号，有望逐步缓解前期高算力投入的问题。
美股科技板块近日回暖
8月以来，美股科技板块经历了显著的波动，多个人工智能相关公司的股价下跌，一度引发了投资者对未来前景的担忧。9月11日，黄仁勋在Communacopia Tech大会上的演讲展示了英伟达对于算力需求的强劲信心，美股科技板块迎来反弹。
贝莱德系统化主动权益投资团队分析称，近年来，全球地缘冲突频发、贸易争端愈演愈烈、各国间的战略竞争加剧，使地缘政治的紧张态势不断升温。科技行业受全球化的影响程度较高，美国科技公司近60%的收入源自海外市场，因此，科技行业自然而然地成为了全球化议题的核心。贝莱德认为，在此背景下，科技行业正处于人工智能迅猛发展与地缘政治复杂分裂的“交叉口”，这两股强大的结构性趋势或将深刻影响科技股的走势。
除了地缘冲突等国际性因素，美股科技板块的波动还与美国本土的环境紧密相关。联博指出，今年适逢美国总统大选年，过往经验显示，美股波动可能随选举日逼近而加剧。数据显示，1928年以来，每逢总统大选年，衡量市场对美股未来波动率预期的VIX指数（即恐慌指数）多于下半年开始上升，直到11月份举行选举。这意味着，随着选举日期的临近，市场可能会面临更大的不确定性。
在科技板块股价波动之际，分析师对相关公司的长期表现总体持乐观态度。富达就曾分析称，投资者在解读美国市场科技板块的盈利预期时需要谨慎，因为从目前来看，这可能是一个滞后的指标。“虽然传统的IT支出疲软，但到目前为止，大多数超大市值科技公司（mega cap）的收益预期都不错，这些公司的盈利同比增长仍然保持强劲。”
事实上，英伟达的股价在最新财报披露后一度下挫，而近日黄仁勋的演讲无疑为市场注入了一针强心剂。民生证券研究所表示，此前，市场担忧GB200方案调整会带来Blackwell出货时间的不确定性，而此次黄仁勋在Communacopia Tech大会上表示，目前公司正在扩大Blackwell产能，当下产品已经全面投入生产，并将在四季度发货，2024年第四季度及2025年，Blackwell产品将持续扩大生产规模。受此消息影响，9月11日，美股科技公司大幅反弹，费城半导体指数上涨4.90%，英伟达上涨8.15%。
投资机会或扩展到AI之外
随着OpenAI最新的o1大模型发布，新一轮的人工智能投资热潮或将持续开启。部分机构认为，人工智能（AI）技术的迅速发展，也将带动其他相关衍生板块的发展。
随着人工智能（AI）技术的迅速发展，越来越多的投资者开始关注其对制造业和工业软件领域的深远影响。施罗德表示，近年来越来越多的工业制造商转向采用数字解决方案来提高生产力，人工智能的应用更是加速了这一趋势。AI通过促进创新、增强功能和开拓市场，有望在制造业的未来发展中发挥关键作用。
施罗德进一步指出，新冠疫情后，制造业的多个关键岗位面临技术人员短缺的挑战，人口结构、供应链多元化及脱碳正在重塑经济体制。利润率受压，促使制造商转向数字化来提高工业生产力。将人工智能融入工业软件开发，将提升软件工程师的工作效率，增强软件平台的功能性，同时开拓出更广泛的应用场景。
富达也对AI领域的长期前景持积极态度，但同时警告投资者要充分权衡潜在风险。他们认为，虽然市场预计大规模的AI基础设施建设将继续顺利推进，但就生成式AI应用的规模和速度而言，存在着未被充分认识到的风险。基于此，富达将投资机会扩展到AI之外，更看好细分市场中更加多样化和更偏价值型的标的，例如相关云基础设施和软件公司标的，以及模拟半导体、IT服务和通信设备的部分标的。
