富达国际：偏好美国股票 对欧洲及日本股票维持观望看法

专题：全球屏息以待美国大选 市场将如何应对？

　　富达国际投资策略董事简立恒表示，全球各大央行启动减息周期将带动市场情绪，从多元资产角度，预料这有利风险性资产，股票投资继而可望受惠。地域分布方面，富达偏好美国股票，因美联储已将焦点由压抑通胀转至留意就业市场下行情况，并释放鸽派讯号适时支持经济。目前美国就业及消费市场仍然稳健，但增长前景的不确定性令投资者保持谨慎，富达亦较偏好高质素企业股票。

　　另一方面，他称，富达对欧洲股票及日本股票维持观望看法。数据显示欧元区经济前景偏软，尤其是德国及继巴黎奥运后回软的法国，反映进一步宽松措施以带动经济活动的重要性。有见及此，富达正密切留意货币政策的传导及中国内地经济复苏对欧洲经济的效应。至于日本，当地的薪资通胀周期带动消费需求，同时给予日本央行更多加息空间。日本经济正面临国内结构性再通胀及外部增长疲软的两难局面，日本央行的鹰派取态与全球央行的宽松趋势背道而驰，这将为日元带来上行压力，同时为日本股市带来下行压力。

　　亚洲其他地区方面，东协市场受惠美联储减息周期及美元转弱，这减轻当地货币面临的压力，从而可开展当地减息周期。东协市场同时受惠资金轮动，由偏重科技的南韩及台湾流入当地市场。此外，印度股票的估值逐渐走高，建议投资者选择性步署。

　　富达国际亚洲固定收益投资总监主管陈咏诗表示，未来6个月，亚洲固定收益投资将面对结合宏观经济因素、政策转向及市场情绪走势等各方面互相影响的动力。美联储开展减息周期无疑令亚洲各市场作好准备开始货币宽松政策。部分市场如印尼和菲律宾已经减息，预料其他亚洲地区央行亦会相继行动。较低的利率环境将有利债券价格，继而有利整体固定收益投资。亚洲投资级别信贷持续展现稳健的基本面、低杠杆率和健康的流动性。亚洲投资级别企业的韧性，尤其是在全球经济面对不确定性时，有助于为投资者的投资组合提供稳定性。

　　富达国际预期，信贷利差将维持区间波动，这提供有吸引力的收益机会。受信贷利差收紧和美国国债收益率下降的影响下，预计亚洲高收益资产表现将造好。亚洲高收益企业的基本面仍具有支撑性，预计违约率偏低。考虑到当前的环境，富达建议投资者多留意高质素债券并选择性配置高收益债券机会。同时投资于投资级别债券及高收益债券，构建多元化投资组合，有助管控风险同时赚取收益机会。此外，投资者在未来6个月需留意政策发展方向及宏观经济数据，以应对市场走势。