南华基金｜美联储降息，对国内债市有何影响？
登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级
专题：美联储宣布降息50个基点 降息周期A股会怎么走
（来源：南华基金）
事 件
Incident
美东时间9月18日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50bp。这意味着美联储自2022年3月开启的紧缩周期结束，进入新一轮的宽松周期。虽然市场充分预期了本次降息的时间，但在降幅上存在分歧，作为一次预防性降息，50bp的幅度可以更好的向市场传递一个信号，即美联储对经济形势的关注以及采取积极行动来支持经济的决心。
要点总结
Summary of key points
虽然本次降息幅度有50bp，但鲍威尔在货币政策新闻发布会上表态偏鹰，他表示美国的经济状况良好，劳动力市场良好，失业率略有上升但仍处于健康范围内，通胀上行风险减弱。对于后续的利率调整路径，他强调了50bp并不是新的降息速度，美联储将逐次召开会议来根据实际情况做出决策，未来降息幅度只取决于数据。根据美联储点阵图中位数显示，年内还有50bp的降息预期。
国内债市影响
Domestic bond market impact
美联储降息对于国内债券利率走势有多方面间接的影响。首先是有助于打开国内货币政策空间，美联储降息对于人民币贬值压力会有缓解，从而减轻中国央行在货币政策调整上对汇率因素的顾虑。当前阶段国内经济复苏仍然需要政策助力，降准、降息等宽松货币政策的空间会相应增大。
其次美联储降息后通常会提高全球资金的流动性，这会一定程度吸引部分资金流入中国的债券市场，增加人民币债券的需求。其实从去年9月开始外资就在不断增持中国债券，2024年上半年外资净增配国内债券接近800亿元，预计在本次降息后会有所延续。
数据来源：wind
1． 本文所采用的数据均来自合法、合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解， 通过合理判断得出结论，研究过程及结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
2． 本文信息均来源于已公开的资料， 南华基金对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
3． 在任何情况下，文中的信息或所表达的意见并不构成所述基金的购买行为。
风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。南华基金管理有限公司（“本公司”）尽力为投资者提供全面完整、真实准确、及时有效的资讯信息。本材料并非法律文件，所提供信息仅供参考，本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息并根据自身风险承受能力独立做出投资决策。本公司及其雇员、代理人对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他产品业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
